北欧联合银行市场(Nordea Market)针对土耳其的货币危机发表评论,认为土耳其央行有两个选择——或者激进加息,或者引入资本控制。

加息在土耳其总统埃尔多安眼中可能难以接受。他表示高利率会导致高通胀,高利率也不会帮助土耳其里拉。相反,他相信此次货币危机源自于别国的密谋。

另一种选择是使用资本控制(防止美元化)。这种选择也不甚理想,不但会破坏投资者信心,还将导致经济增长大幅下跌。

由于埃尔多安的整体经济计划是构筑于高增长之上,他也曾在其他危机中忽略资本控制方法,因此这种选择可能也会到万不得已时才会被采用。

总体来看,紧急加息仍是最有可能的选择,也是最容易的。我们认为加息200个基点才有可能终止土耳其里拉的继续下跌。

更长远来看,我们认为有四个方面来稳定土耳其里拉。首先,我们需要看到央行和经济政策能够独立决策的证据。第二,土耳其需要改变针对其它国家的激进立场。第三,政府需要向市场展示能够执行最近宣布的财政政策,实现财政盈余,降低财政赤字。最后,我们可能需要看到全球流动性环境在一定程度上的放缓,但这在美联储持续加息的情况下很难实现。另外,土耳其里拉的稳定还需要美元停止迅速上升。

总体来看,我们认为埃尔多安需要尽快行动。经济增长必然受到打击,重要的是实行一些损伤控制并稳定里拉。