澳大利亚金融服务公司Amplifying全球外汇资本(Amplifying Global FX Capital)创始人及分析师格雷格•吉布斯(Greg Gibbs)表示,今年迄今为止,美元/日元与美国国债收益率的关联度要大得多,而自2016年以来,量化宽松(QE)已被人们遗忘;或许它再次成为导致日元近期疲软的因素之一。

核心要点

自2016年9月实施收益率曲线控制以来,日本央行在一定程度上降低了债券购买速度,将10年期国债收益率控制在10个基点以下。尽管如此,日本央行的资产负债占GDP的比例仍在持续增长,接近年度GDP的100%。

自2014年以来,美联储的资产负债表占GDP的比例一直在下降;自2017年9月开始实施量化紧缩(QT)以来,速度日益加快。

它们资产负债表的差异规模可能会再度主导美元/日元走势。

如果市场重新考虑相对的量化宽松政策,那么美元/日元有可能再次大幅走高。