摩根大通全球市场策略师加布里埃尔•桑托斯(Gabriela Santos)近日表示,美国经济增长正在迅猛增长,美元也在上涨,但这一情形不会持续太久,因为美国经济增长的主要推动力是近期减税措施的财政刺激,但这种“甜蜜冲刺”不会持续下去。

注:甜蜜冲刺(sugar high或sugar rush)常被用来形容食用或饮用大量含糖食物或饮料后,短时间内出现的亢奋症状,对儿童的影响最为明显。

第二季度美国经济预计将增长令人难以置信的5%,但这仅仅代表了一个“吹气高峰”,通常发生在经济放缓之前。

我们对美国第二季GDP的预估是5%,如果不考虑通胀,我们认为这可能是不可持续的。

也许我们在接下来的12个月里会有更多的财政刺激措施,引发甜蜜冲刺,但随后这种刺激开始消退,利率开始逐渐造成更大的影响。因此,美国经济高速发展的前景是非常短暂的,因此,当世界其他国家开始复苏时,其将逐渐消退。

在经济增长放缓之前,美元很可能会下跌,因为市场往往会在实际发生前就先行定价。

我们应该看到,减速令美国经济增长降温,投资者开始考虑它——我们不需要等待12个月开始消化——下半年,欧洲、亚洲和新兴市场料将闲置改善,所以我不知道美元走强持续多久,但我们确实认为,中期内美元将重启下行趋势。

美元的大幅升值是由于经济增长的差异,而不是美联储的政策,因此美元与经济增长的联系更加紧密。美元升值的另一个因素是贸易战争的不确定性导致投资者涌向“高质”资产和避风港。

假设我们是正确的,美国和欧洲的增长预期不同,美元将走弱,而欧元将上涨,这就推断出欧元/美元将在2018年底的走强。