西太平洋银行(Westpac)研究分析师Frances张表示,美元/人民币在短期内风险是偏向下行的,美联储到年底时将加息三次的预期已消化,而中国人民银行央行可能升息的预期也在上升。

核心要点

中国人民银行在周三到期的中期贷款安排上进行了滚动,但没有对另一个在本月晚些时候到期的MLF进行预先支付。早在去年12月,在美联储(Fed)加息之后,中国人民银行在本月的第二轮融资中,将MLF的利率上调了5个基点。这一次,在联邦公开市场委员会(FOMC)之前的3月16日,第二个MLF即将到期。但如果中国央行真的想加息,它就可以在此之前提高MLF的利率,或推迟发放MLF。无论如何,我们相信中国人民银行在作出决定时将主要考虑市场供求情况。

第二,关税和贸易保护主义的威胁使美元升值的范围受到影响,而另一方面,美国对进口的钢铁和铝产品征收关税对中国的直接影响是有限的。这些对美国的出口仅占中国出口总额的0.2%。除了这一直接影响之外,评估任何更广泛的产品覆盖范围以及高度不确定的保护主义对形势将如何发展的影响还为时过早。

今年2月,新增贷款增速可能已从1月份的2.9万亿人民币降至1万亿人民币以下。今年1月的数字很高,因为银行开始了他们的年度计划,而不考虑中国新年的时间安排。而在今年2月的春节期间,1月和2月之间的反差将更加明显。