布朗兄弟哈里曼(BBH)分析师认为,在去年12月的欧洲央行会议纪录上,理事会的经济评估有所改善,这一点似乎很清楚。

核心要点

由于资产购买将会放缓,更多取决于前瞻性指引。一些官员似乎在公开演讲中证实了这一点。可能让一些观察人士措手不及的是,沟通的变化可能会更早发生,而且似乎得到了比之前所理解的更广泛的支持。

德拉吉在其最近的一次新闻发布会上表示,“总的来说,今天的总体讨论反映了我们对通胀趋同的信心增强,这是中期和我们的目标的一种自我持续的通胀路径。”尽管有这种信心,但德拉吉明确表示,会议记录表明,测序工作仍是完整的。只有在资产购买停止后,欧洲央行才会加息。

资产购买是另一个关键问题。一些鹰派人士一直在推动设定结束购买日期。然而,承诺在未来的日期(即9月)这样做,实际上将会使资产购买与通胀脱钩。它依赖于日期而不是数据,借用美国使用的行话。欧洲央行的会议记录证实了德拉吉在新闻发布会上所说的:“管理委员会的绝大多数成员‘希望保留资产购买计划的开放性特征,因为它是在最近的货币政策委员会中设计的。’”