野村证券(Nomura)分析师指出,12月份贸易数据显示,中国出口增长年率从11月份的12.3%放缓至10.9%(共识为10.8%,野村证券预计为6.0%),按人民币计,出口增长年率从11月份的10.3%降至7.4%。

核心要点

去年12月,按美元计,进口增长年率从11月的17.7%大幅放缓至4.5%(共识为15.1%,野村证券预计为8.0%),按人民币计,进口增长年率则从10.3%降至0.9%。由此产生的贸易顺差从去年11月修正后的390亿美元扩大至547亿美元。普通进口和加工进口均大幅放缓,表明投资增长和消费增长均在12月放缓。

我们认为,继2017年强劲反弹后,2018年出口和进口增长将逐步放缓。