德意志银行(Deutsche Bank)就即将公布的美国8月消费者物价指数(CPI)数据进行前瞻分析。

核心要点:

我们预计8月整体CPI和核心CPI都将出现上涨。

在核心CPI连续5次下滑后,政策制定者无疑希望在月度通胀趋势中寻找一些走强的迹象。

值得注意的是,即使核心CPI符合预期,也可能导致年率下滑至1.6%,这是自2014年1月以来的最低水平。

在我们看来,核心CPI的同比增幅可能要到2018年第一季度才会触底。

但是,鉴于经济增长前景仍非常乐观,并意识到通胀是一个滞后指标,我们仍预计明年通胀最终将开始重返美联储2%的目标。

事实上,根据下图我们可以看出,核心CPI通胀率比GDP增长滞后了6个季度,因此从某种意义上说,当前CPI的疲软可能反映了2015年底或2016年初的经济疲弱增长。