在今天的美国消费者价格指数(CPI)报告之后,富国银行(Wells Fargo)的分析师们认为,美联储官员在评估通胀背景是否有利于近期加息的辩论时仍应保持激烈。

核心要点:

在5月和6月表现疲软之后,7月份的整体消费价格指数(CPI)小幅上升,月率涨幅为0.1%。然而,这种温和的增长却没有达到预期,因此,继续描绘了温和的通胀压力背景。

当排除食品和能源等波动较大的成分时,通胀压力并不大。核心CPI月率也仅小幅上升0.1%,低于预期,较上年同期增长1.7%。住房指数录得自3月以来的最小涨幅(0.1%)。然而,这一温和的增长主要是由于住宿收入录得创纪录的4.2%降幅。

今天的CPI表现并没有激发市场对美联储官员今年再次加息的信心,不过有关9月份资产负债表正常化声明的担忧并未完全消散。

我们预计,未来几个季度,消费者通胀将逐渐走强。消费通胀的步伐加快将迫使美联储官员必须考虑年底进一步收紧货币政策。如果未来几个月通货膨胀率没有上升,今年再次加息的预测将进一步消散,并推迟下一次美联储加息至2018年。