荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家James Knightley指出,美国7月整体通货膨胀率上升,年率上升1.7%,仍低于2%的目标。尽管如此,美元、大宗商品价格和健康的经济状况表明,通胀将逐渐上升,他进一步补充道。

核心要点:

美国7月份整体和核心(扣除食品和能源)消费者价格指数均月率上涨0.1%和年率上涨1.7%。这分别低于市场预期的月增0.2%和年增1.8%,但我们(可能还有很多其他人)怀疑,在昨天公布弱于预期的PPI报告后,较低的数字是可能的结果。

CPI相关细节再次显示能源价格推动了整体通胀率的下降(交通服务价格也下跌),而住房继续保持良性运行,月率仅上涨0.1%。这也是由于燃料和公用事业价格的降低。与此同时,手机合同的价格大战仍在继续,并拖累总体年度通胀率0.2个百分点。

美联储的鸽派将抓住这一疲弱的整体数据,进一步证明,美联储将在一段时间内维持稳定的利率。尽管如此,这将导致通胀连续四个月的减速,我们认为未来几个月可能会进一步上升。自今年年初以来,美元贬值10%将有助于推高进口成本,而大宗商品价格的上涨将很快导致能源价格出现逆转。随着经济的增加和一些工资增长回升的初步迹象,我们仍然认为通货膨胀率将在年底前回到2%的目标之上。因此,在我们看来,12月加息仍是一件很有可能的事情。