来自中国的主要经济活动数据将于8月14日公布,而荷兰国际集团(ING)经济学家Iris Pang表示,他们预计整体经济将出现积极的局面。

核心要点:

由于夏季假日消费,零售销售应该比上个月增长得更快(荷兰国际集团预期年率增长11.5%,市场预期增长10.8%,前值增长11.0%)。在所有的项目中,增速最快的是汽车。消费者倾向于在汽车上消费,因为他们无法用自己的闲钱购买额外的住房,他们的购房政策收紧了。第二项是食品和饮料,它应该从节日消费中受益。

我们还预计工业生产将增长更快(荷兰国际集团预期年率增长7.8%,市场预期增长7.1%,前值增长7.6%)。清理金属行业产能过剩的工厂正在产生效果。工业生产的强劲增长将来自于金属行业。全球需求的复苏和国内对消费电子产品的需求不断上升,继续支持工业生产。未来几个月,工业增长应会加快,以完成欧洲和美国的冬季假日出口订单。

投资可能不会像零售和工业活动那样表现出色。我们预计固定资产投资(FAI)将略微放缓(荷兰国际集团预期年率增长8.5%,市场预期增长8.6%,前值增长8.6%)。增速超20%的基础设施建设(2017年初至6月其占固定资产投资的21%)将保持5%左右的房地产增长(2017年初至6月其占固定资产投资23%)。房地产销售可能会低迷,因为更多的城市正在实施更严格的购房政策。

展望未来,乐观的经济数据意味着,清理产能过剩行业将继续下去。政府正在就债转股结构的具体框架进行评论。这表明,债转股将在去杠杆化过程中发挥重要作用。除了去杠杆化工具之外,政府还将清理过程从一个部门转移到另一个部门。清理煤炭和钢铁行业的积极成果(至少这些材料的价格不再下降)正在为清理水泥和玻璃树立典范。

简而言之,中国将继续减债,但不会过快地冒着损害经济的风险。