西太平洋银行(Westpac)研究分析师Sean Callow解释说,上周他们认为美元反弹的条件已成熟,即使它主要是关于仓位和预期,预示美元对G10货币的八大货币上升并不太令人吃惊。

核心要点:

特别是,我们的美国数据意外指数处于低位,预示市场共识可能过于悲观。因此,市场对诸如7月非农就业报告、7月小型企业乐观指数和6月就业机会(达到创历史新高616万)等强劲数据没有很好的定价。

因此,美元兑G10货币中的八大主要货币的升值幅度不会太大。但本周的关键主题当然不止是美国数据更为强劲,这些数据令美联储对前景感到乐观。当我们考虑到本周两大货币(日元和瑞郎)兑美元汇率没有下跌的时候,这一点是显而易见的。

在基准政策利率的负面影响下,瑞郎和日元明显保持了它们作为避险货币的传统属性。我们上周注意到,外汇波动率指标非常低,但这仍是事实,尽管标准普尔500指数本周触及一个月高位。在此之前,朝鲜方面的措辞有所升级。

平壤方面的威胁是很常见的,但通常不会引起美国的反应。然而,本周,特朗普总统与金正恩针尖对麦芒的强硬对垒。我们的确注意到,全球股市下跌,以及资金流向瑞郎、日元和黄金,美国国债下跌。

不过,美国经济数据相对于共识的增强,以及地缘政治紧张局势的升温,对于仓位处于极度延伸的货币组合如澳元/美元和纽元/美元而言短期内至少面临修正的风险。这很难说是美元反弹的一个鼓舞人心的基础,但就目前而言,它可能已经足够了。